基金週報 - 房地產REITs投資底氣強料將助漲實質資產表現

2022/08/25 星期四

基金週報

房地產REITs投資底氣強料將助漲實質資產表現

房地產因租金與通膨連結度⾼，為實質資產中對抗⾼通膨重要資產之⼀。今年以來，受歐美緊縮升息政策及經濟增速減緩疑慮，房地產市場(含REITs)表現承壓。

雖然遭逢前述逆風，整體房地產REITs基本面仍持續改善，住宅REITs表現最為突出。根據美國不動產投資信託協會 (NARIET)資料，今年以來美國住宅租金⽔準逐季成⻑， 7月份達6.3%；空置率維持低檔於5.6%、低於疫情前之 6-7%區間，在住房需求強勁支撐下，預期租金將維持⾼位，使淨營運收入與營運現金流持續成⻑。

隨著第二季GDP公布，經濟成⻑減緩，加上通膨數據已見頂，預期聯準會升息路徑將略為放緩，使殖利率回到 2.5-3.0%區間，顯示壓抑房地產表現之恐懼⾼峰已過去。

根據彭博統計，在第二季財報公布後，MSCI全球房地產REITs指數之預估2022每股股息獲上修至43.19美元，幅度達3.75%，年增率為15.36%。近期房地產REITs價格隨著升息預期走緩⽽逐漸回升，考量REITs租金與通膨連結、基本面持續改善及發放股息能力，可望重啟漲升新局，帶動整體實質資產類別表現。...