經濟訊號優劣互見,機會呼之欲出
債券殖利率上升、美國股市走揚(10 月份創歷史新高)以及歐洲的狀況反映了市場所認定的完美情境 即美國經濟強勁成長、通膨回檔 以及歐洲貨幣寬鬆帶來正向動力 。 我們肯定美國的抗跌韌性 卻也認為歐美各國的某些數據可能沒有表面上看來那麼明確 。 中國方面 關鍵問題在於財政政策能否符合預期以及經濟提振是否長遠永續。在局勢混沌的情境裡 下列幾個因素有可能推動全球經濟...
我們對基本面強勁的資產類別,採取略為積極的風險立場,同時忽略上檔潛力看來較為有限的幾個領域。
探索戰術性進場點,持續靈活應變

探索戰術性進場點,持續靈活應變
由於美國經濟成長微幅放緩、歐洲經濟成長趨向潛值水準,以及歐美地區的通膨雙雙下降,針對風險採取微幅正向的立場應為上策。具體而言,歐元區薪資趨於緩和,使得歐洲央行更有餘裕維持降息方向。考量這波貨幣寬鬆政策,再加上中國等地料將採取政策振興措施,我們對於股市的看法也隨之微調。同時,充分的核實與監督也需要貫徹,藉此確保穩定發展與多元分散獲得落實 。......
通膨進展促使央行的寬鬆政策步上正軌
由於美國經濟明顯呈現抗跌韌性,稍早又有最新版的通膨數據公布,市場調升了原先的美國利率預期。目前的市場爭論焦點,似乎聚焦於聯準會是否認定通膨已被成功擊潰,從而延續降息途徑。通膨降溫過程裡,固然存在某些尾端風險,整體通膨軌跡的下降趨勢並未生變,同時聯準會與歐洲央行均相當關注失業數據與經濟活動的走勢。關於後者,隨著勞動市場重新平衡、消費壓力浮現,我們預期美國的經濟將會溫和減速。因此 除了探索政府公債的優勢與穩定特質,投資人不妨考慮優質信用債,從中掌握獲取額外利差,特別是歐洲 、 美國 、 新興市場券種。...
通膨進展促使央行的寬鬆政策步上正軌

平衡美國景氣的「未見衰退」論調與估值水準

平衡美國景氣的「未見衰退」論調與估值水準
通膨下降、美國經濟溫和減速但未衰退的適中環境,更有利於股市;只是此時並沒有必要直接增持風險,畢竟並非所有市場都展現出類似的盈餘潛力和估值。就前者而言,歐洲和美國的財報季,料將針對前瞻預測,提供某些見解跟展望。一旦實情遜於預期,則可能導致市場波動,並且造就出選股(根據資產負債體質、回饋股東的潛力等)的有利背景。在亞洲,中國決策當局宣布的措施反映了支撐經濟的明確意願,但對於我們來說,最重要的面向,莫過於今後用以提振消費者信心的財政對策詳情。監控相關狀況之際,我們也積極探索其他新興市場以及歐洲、日本的優質企業。......
三大熱議課題
美國經濟分析局近期修正數據後,您如何看待美國經濟?
從跨資產的角度來看,哪些領域更有機會浮現良機?
在您看來,中東地緣政治緊張局勢加劇,會不會影響油價?
美國以及歐元區的通膨放緩,同時某些風險依舊存在,各國央行遂得以維持降息路徑。盱衡各個市場,隨著治理規則在歐盟的地位攀升、美國選後的新政府呼之欲出,財政政策日益重要。
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