市場短評：2020年3月善用美元綜合債與策略債，建構投資組合安全防護網

2020/03/13 星期五

市場短評

善用美元綜合債與策略債，建構投資組合安全防護網

鋒裕匯理美國固定收益團隊

鋒裕匯理美國固定收益團隊：面對劇烈波動的市場，較看好機構化MBS以及其他證券化商品
聯準會於3月初緊急降息兩碼，幅度出乎市場意料，房貸利率隨之下滑。全美抵押貸款銀行家協會(Mortgage Bankers Association、簡稱MBA)11日公布的數據顯示，截至6日當周，房貸再融資的申請件數跳增79%，顯示在聯準會大幅調降利率後，引發再融資熱潮，房貸屋主爭相重設房貸利率，MBS債券供給增加的預期，造成近幾日證券化商品的跌勢。

然而，近期的市場拋售導致市場波動性急遽升高，美國信用債的利差快速擴大來到相對具吸引力的水準，但考量當前市場的波動性，鋒裕匯理美國固定收益團隊認為仍應謹慎應對，相對來說，反而更看好複合式布局美國公債，機構化MBS以及其他較高評等之證券化商品的美元綜合債或策略債券布局方式。
房屋持有人再融資需求升高，導致債券供給增加確實會對價格造成壓力，我們認為這僅是短期現象。但當前市場動盪的情況下，也增添資金對於高評等資產的需求，同時機構化MBS因具政府擔保性質，更會受到資金的青睞...

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